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中集集团(2039.HK/000039.SZ)积极抓住深化资本市场改革的历史机遇,重大事件有望迎来机遇。

8月28日,CIMC举行半年度报告业绩简报会。公司管理层介绍了2019年上半年的业绩,并当场回答了投资者和机构的提问。

公告显示,2019年上半年,CIMC集团实现收入427.18亿元,同比下降1.93%,母公司净利润6.8亿元,同比下降29.58%,毛利率13.5%,同比下降0.28%。

主要平板集装箱、道路运输车辆、能源和/K0/]港口收入分别为113.33亿元、127.14亿元、71.82亿元和23.54亿元,同比分别增长-29.59%、10.27%、16.10%和34.55%。

特别值得一提的是,海洋工程和工业城市商业部门的收入分别增长了114%和252%,取得了积极进展。

2019年上半年,CIMC集团三大控股上市平台——CIMC安瑞科、CIMC汽车和CIMC天达均表现良好。

其中,中集安瑞科收入65.84亿元,同比增长17%,母亲净利润3.83亿元,同比增长24%。CIMC汽车收入126.05亿元,同比增长12%,母公司净利润7.52亿元,同比增长25%。中集天达收入15.83亿元,同比增长60%,母公司净利润8800万元,同比增长51%。

根据半年度报告,母公司净利润有一定下降,主要是受经贸环境的影响和集装箱业务的大幅收缩。

特定于上述每个更重要的分支业务。

中集集团的集装箱业务板块,在2019年上半年表现不好的主要原因是,部分货主为避免关税的增加而抢先在2018年出口的行为透支了集装箱业务在2019年的需求,加上2018年是近年来该业务板块的一个高峰期,根据公告所示,2018年中集的集装箱业务板块总营收为315.36亿元,其中,普通干货集装箱累计销售154.39万TEU,同比增长17.95%,冷藏集装箱累计销售16.82万TEU,同比增长54.17%,如今,在2019年的上半年普通干货集装箱累计销售57.36万TEU,冷藏集装箱累计销售则为5.07万TEU,若把提前抢跑的需求考虑进来,集装箱的销售及营收或可能会是一个稳定的规模。CIMC集装箱业务部门在2019年上半年表现不佳的主要原因是,一些托运人在2018年出口货物以避免关税增加,从而超过了集装箱业务的需求。此外,2018年是近年来的高峰期。公告显示,2018年CIMC集装箱业务总收入为315.36亿元,其中普通干集装箱总销售额为154.39万标准箱,同比增长17.95%。冷藏集装箱总销售额为168,200标准箱,同比增长54.17%。现在,2019年上半年,普通干集装箱的总销售额为573,600标准箱,冷藏集装箱的总销售额为57,700标准箱。如果考虑到提前装运的需求,集装箱的销售和收入可能会保持稳定的规模。

CIMC表示,面对当前行业数字共享的趋势,CIMC积极抓住行业巨大变化带来的发展机遇,积极拓展和探索集装箱新需求。

在能源、化工和食品设备业务领域,相关上市平台是中国健力科。其在2019年上半年的表现和以前一样稳定,利润增长在商业领域排名第一。商界和中国健力可将继续受益于中国天然气消费和进口量的长期增长趋势。2019年6月,国家发改委和国家能源局发布了《关于做好2019年夏季高峰季节工作的通知》,明确指出液化天然气储罐可用于调峰,这对ZJAREC的工商业产生了重大的积极影响,未来增长期有望到来。

在道路运输车辆业务方面,其对应物中集车辆于2019年上半年在香港证券交易所成功上市h股,并于8月26日晚上市以来首次发布中期报告卡。

总体而言,CIMC作为全球半挂车制造业的领导者,在2019年上半年实现了稳步增长,而许多业务部门的利润增长率都非常突出,收入在集团内排名第一,成为当前业绩的“定海之锚”。

从中国市场来看,随着国家物流需求的发展和运输业的逐步成熟,以GB1589为核心的车辆技术标准的逐步实施,车辆盘式制动气囊的强制应用,日益严格的监管,排放要求的升级等因素将推动产品进入升级过程,CIMC汽车有望从中受益。

近日,海通国际发布了一份报告,认为CIMC在市场上的领先地位将继续扩大,将结构性增长带入利润率,并判断美国关税对该公司的影响有限。19-20财年的增长前景稳定,CIMC汽车的目标价格为10.50港元。

CIMC集团空港口设备业务的相关上市平台为CIMC天达。公司管理层认为空港口设备业务中的登机桥、自动化物流和消防车业务有很大的发展潜力。公司在这些业务中有自己的核心优势和行业地位。未来,它将利用这些分部门的快速增长潜力和持续的合并和一体化,将商业部门建设成100亿英镑的规模。

关于上半年营收增长/母公司净利润下降,与CIMC天达公布的增长数据不符,CIMC解释说,主要是由于集团层面的空港口设备事业部仍持有德国消防车巨头齐格勒近60%的股权(其余40%由CIMC天达持有),齐格勒的交付结算周期在下半年。因此,这部分业绩尚未“忠实”显示出来,这意味着从全年的角度来看,CIMC空港口设备业务将在收入和利润增长的总体方向上支持和贡献公司的整体业绩,正如CIMC天达上半年所显示的那样。

对于收入增长率最快的海洋产业部门和工业城市部门来说,它们已经成为现场投资者关注和讨论的焦点。

CIMC管理层表示,从目前的形势和政策方向来看,推进离岸和工业领域的重大变革是一个很好的机会,公司积极推进相关事宜。

此外,在提到CIMC的金融业务时,CIMC管理层透露,它打算建立CIMC资本来运营专门的工业基金,用于工业投资和收购与整合,因为CIMC不仅从事制造业,还从事金融业,因此金融业可以促进工业和制造业的发展。在讨论商业部门之间的权衡和优先事项时,管理层表达了一个总的方向或原则。展望未来,CIMC各行各业将继续深化协调和共享,取得一些进展,也有一些倒退。每个部门都将坚持自己的专业发展。集团层面考虑的重点是发展CIMC具有优势而各国具有短期增长前景的领域。

目前,布局以“智能物流+智能制造”的战略方向为中心。

总体而言,2019年上半年,在全球贸易增长放缓、宏观经济不确定性增加、中美贸易摩擦加剧的复杂背景下,公司基本保持了稳定的收入规模。虽然盈利能力有所下降,但管理层认为,从长远来看,目前的情况是暂时的,这恰恰是因为CIMC的主要核心部门相当稳定,而投资者一直关注的与海洋工程业务和生产城市业务有关的重大事件都发生了变化。

同时,公司有望继续受益于深圳建设中国特色社会主义示范区和粤港澳台湾等重大历史政策和机遇。积极响应中国证监会深化资本市场改革的计划,研究和争取合格的双创企业申请在科技创新板上市,充分利用资本市场促进公司快速发展。

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